El servicio de inversores de Moody's publicó hoy un análisis sobre el
impacto a largo plazo de las políticas monetarias adoptadas por los bancos centrales de los países
desarrollados durante la actual crisis.
"Las medidas adoptadas en los últimos años para amortiguar el impacto de la actual crisis financiera
global ha llevado a respuestas políticas excepcionales", señala la agencia de calificación de riesgos
en su informe titulado "Políticas contracíclicas de los bancos centrales y sus implicaciones a largo
plazo".
Señala que las políticas monetarias de los bancos centrales de los países desarrollados plantean
complejas cuestiones en cuanto a cómo "se irán retirando de forma progresiva y qué les puede
seguir".
El informe analiza los desafíos que para esos países pueden surgir una vez que "las medidas que
ahora están vigentes tengan que ser eventualmente sustituidas para acomodarse a unas condiciones
cambiantes".
Moody's señala que esas políticas han tenido consecuencias significativas para las economías en
desarrollo, que "a su vez han desencadenado en éstos últimos otras políticas restrictivas sobre los
controles de capital y de las tasas de interés, por ejemplo, que también afectan al sector bancario
global".
"Es de esperar que las grandes provisiones de liquidez en las economías avanzadas se vayan
retirando progresivamente a medida que las economías retornan al crecimiento moderado, lo que
llevará también de forma progresiva a que las tasas de interés vuelvan a territorio positivo", dice el
documento.
Igualmente se refiere a que "las economías en desarrollo, igualmente tendrán que ir retirando de forma
progresiva sus restricciones a medida que la situación se normalice en las avanzadas".
Agrega que ello "reducirá sus excesos de liquidez y posibilitará a los países en desarrollo
beneficiarse de la integración financiera".
El documento de Moody's indica que para el sector bancario se prevé "un igualmente largo periodo
de beneficios por debajo de los observados últimamente", así como una mayor regulación del sector.
"Ello podría afectar de forma adversa a las condiciones para operar", dice la agencia de calificación
de riesgos, que también considera que "si bien aumentará la estabilidad del sistema, también
afectará a una reducción de la rentabilidad durante algún tiempo". EFECOM
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