c La relación entre el crecimiento económico y su financiamiento no
necesariamente es simétrica. Tanto en el caso de México como en el
caso de Tailandia, Indonesia, Corea del Sur y el propio Japón la
inestabilidad en la actividad económica fue precedida de crisis
bancarias, observando características muy semejantes. Entre éstas
destaca el enorme flujo de capitales a escala internacional generados
por las operaciones fuera de balance de los bancos, que buscan en los
mercados emergentes mayores oportunidades de rentabilidad.
d La integración y globalización financieras hacia un mercado único,
homogéneo, permanente e ininterrumpido de 24 horas al día, son
resultado de la revolución tecnológica en las comunicaciones pero
tienen sus orígenes desde la creación del sistema monetario de Bretton
Woods, en el cual se homologó la política monetaria de los países. Con
el paso del tiempo se han ido conformando embrionarias zonas
monetarias, de las cuales únicamente la Unión Europea (UE) tiene un
alto grado de avance, evidenciado por el lanzamiento (1 de enero de
1999) de su moneda única, el euro, bajo el control del Banco Central
Europeo.
e Las últimas experiencias de las crisis financieras, muestran al menos
dos lineamientos en común: primero, el sistema bancario no puede
quebrar tan fácilmente como una industria en bancarrota; segundo, el
sistema financiero de un país representa el ahorro de una sociedad y el
crecimiento económico a futuro de al menos una generación. Después
de la experiencia de 1997, la política monetaria y financiera de los
Estados Unidos ha consistido en dar diferentes soluciones a las crisis
bancarias, donde la participación del Fed (banco central de EUA) como
prestamista de última instancia, ha sido fundamental. Sin embargo, el
inicio de la deflación en Estados Unidos, un año después de las
manifestaciones de la crisis asiática, y las caídas abruptas de las bolsas
de valores a nivel mundial, así como las drásticas devaluaciones de las
monedas asiáticas y latinoamericanas cuestionan tanto las medidas de
solución como la propia crisis financiera
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