A fines de ese mes, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York
convocó a dieciséis miembros del consorcio para endosar la suma de
3625 millones de dólares. En este préstamo jumbo estaban Goldman Sachs, Merrill Lynch, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Dean Witter, The
Travelers Group, Union Bank of Switzerland, Barclays, Bankers Trust,
Chase Manhattan, Credit Suisse, First Boston, Deutsche Bank, Lehman
Brothers, Paribas y Societe Generale.
Las razones por las cuales la Reserva Federal organizó un plan de
salvamento para un hedge fund y actuó como prestamista de última
instancia fue la inestabilidad de los mercados financieros y las
inversiones de varios bancos en dicho fondo que ocasionarían un efecto
dominó, al hacer caer a otros fondos y acentuando la inestabilidad del
mercado financiero internacional. Por otra parte, se hizo evidente la
necesidad de supervisar las operaciones de los bancos que no aparecen
en sus balances financieros y las inversiones en hedge funds, que tienen
consecuencias tan graves a nivel mundial.
Después del episodio del LTCM, las diversas autoridades financieras
del mundo desarrollado e instituciones como el Banco de Pagos
Internacionales y el Fondo Monetario Internacional han trabajado para
identificar las debilidades de los sistemas de control del riesgo, de la
supervisión bancaria, etcétera, tratando de señalar los elementos más
importantes para la previsión del riesgo sistémico.
Se han creado
diversos grupos de análisis, se ha publicado un buen número de
diagnósticos y recomendaciones y otros más están en curso. Una de las
principales preocupaciones es el alto nivel de endeudamiento de
diversas instituciones financieras, pero particularmente de los hedge
funds, que son intermediarios que operan con una elevada posición de
capital de préstamo y que pueden desatar crisis sistémicas, tanto por la
falta de información sobre sus operaciones en los mercados, como por
la rapidez con que mueven sus recursos de una posición de cartera a
otra; además de que, debido a su gran dimensión, encabezan los llamados movimientos “en manada” (herding behavior) del resto de los
fondos.
No hay comentarios:
Publicar un comentario